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西部资源坐拥高现金 公司债发行或为圈钱

时间:2018-04-16 01:12来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
西部资源,扣除募集资金专户资金938.7万元后,西部资源货币资金仍有7.74亿元,占到其总资产的39.61%,公司债发行恐有

  【财经网专稿】记者 何沐瑾 西部资源(600139.SH)近日刊登公司债发行资料,其6亿元公司债券将于3月8日发行,所募资金将用于补充流动资金。但数据显示,西部资源货币资金充裕,债务负担极小,并无重大在建项目。

  此前,即2011年10月西部资源通过定向增发筹得资金6.76亿元,用于收购南京银茂铅锌矿业有限公司(下称“银茂矿业”)80%股权。截至2012年2季度末,该募投项目已投入6.67亿元,剩余募集资金仅为938.7万元。即扣除募集资金专户资金938.7万元后,西部资源货币资金仍有7.74亿元,占到其总资产的39.61%,远超同业大部分上市公司。

  事实上,西部资源当前债务负担极小,截至2012年3季度末,负责总额仅为2.69亿元,资产负债率仅为13.40%;且负债多为预收账款、应缴税费和其他应付款,而有息负债几乎不存在。联合资信评估有限公司在债券评级报告中表示,“公司债务规模小,整体偿债能力很强。”

  坐拥高达6.55亿元的货币资金,西部资源仍欲通过债券市场来融资。据西部资源称,本期公司债所筹资金,将用于弥补公司流动资金缺口。西部资源认为,公司仍属于中小型企业,只有通过兼并、收购等方式来增加资源储量和质量,来做大做强。西部资源预计在未来三年,将投入10亿元-15亿元用于兼并和收购矿产资源。面对兼并收购,有投资者表示,这是画饼充饥。

  西部资源募集说明书中测算,预计未来三年可供使用的资金为13.23亿元,而收购兼并所需资金在10亿元-15亿元,大体相当,资金缺口为收购兼并以外的其他资金需求约6亿元。西部资源在测算过程中,使用经营活动现金流量净额作为计算标准,且假设年经营活动现金流量净额为2亿元。

  实际上,西部资源经营活动产生的现金流量净额近年来呈增长趋势,尤其是2011年收购了银茂矿业80%股权后有了质的提高。数据显示,该公司在2010年经营活动现金流量净额仅为0.26亿元,而到2011年则增长至2.93亿元,2012年前三季度为2.43亿元。

  显然,在完成收购银茂矿业之后,年经营活动现金流量净额远不止2亿元,公司假设年2亿元的经营活动现金流量净额明显低估了,有借此夸大资金去缺口来发债圈钱的嫌疑。

  (证券市场周刊供稿)

  

【作者:【财经网专稿】记者 何沐瑾 】 (编辑:靳云辉)

关键字: 西部资源

(责任编辑:admin)
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